中国将成投资避风港 经济增速有望下季度反弹

来源:证券时报  发布时间:2020-03-04 10:50:38 

摩根士丹利(Morgan Stanley)近日调高了中国、新加坡和澳大利亚的股市评级,并表示中国、新加坡和澳大利亚股市将成为投资者的“避风港”,理由是在公共卫生紧急状况不断扩大和相对估值下降的情况下,市场预期将进一步刺激政策。

此外,摩根士丹利认为,疫情是“暂时性和外源性冲击”,而不是面临基本面问题的过热经济所导致的放缓,预期在国际货币和财政支持后,经济增速会在第二季度或第三季度开始“强劲”反弹。

中国将成投资避风港

摩根士丹利称,先前中国、新加坡和澳大利亚的股市受新型冠状病毒冲击而下挫,目前这3个国家的股市已能为全球范围内的投资者提供一处“避风港”。

3月1日,摩根士丹利调高了中国、新加坡和澳大利亚的股市评级,目前,中国和新加坡股市的评级由持有(Equal-weight)上调至增持(Overweight),澳大利亚股市的评级由低配(Underweight)上调至持有(Equal-weight)。

对此,摩根士丹利给出的理由是:“在公共卫生紧急状况不断扩大和相对估值下降的情况下,市场预期将进一步刺激政策。中国已承诺推出更有效的刺激措施,包括实施降低企业税和削减不必要的政府开支的措施。新加坡上个月宣布了自1997年以来的最高预算。而在澳大利亚,央行周二几乎肯定会降息。”

摩根士丹利还在报告中写道,病毒的爆发将加深经济增长的低迷,并推动更强的政策反应。报告还说,如果病毒造成的破坏延续到今年第二或第三季度,各国政府和央行要么保持宽松政策,要么拿出更多刺激措施。

除此以外,摩根士丹利还以消费放缓为由,调低了韩国、俄罗斯和希腊的股市评级,以降低总体配置框架的风险。目前,韩国和俄罗斯股市的评级由增持(Overweight)下调至持有(Equal-weight),而希腊股市的评级由持有(Equal-weight)下调至低配(Underweight)。

多国出台刺激政策

正如摩根士丹利所预测,澳大利亚联储已公布利率决议,将3月现金利率下调25个基点,创纪录新低。澳大利亚联储还表示,此次决定是对冠状病毒疫情做出的反应,3月当季的GDP增长可能明显较弱,未来将继续密切关注事态发展,准备进一步放松货币政策,以确保金融系统具有足够的流动性。

新加坡于2月出台的财政预算案也将对经济产生积极影响。财政预算案中拨出额外8亿新币,支持前线抗疫工作,其中大部分款项将拨给卫生部。除此以外,为稳定经济发展并且提高新加坡人的生活保障,政府延后了提高消费税的计划,并推出了两项总值56亿新币的财政计划,计划内容主要涉及收入津贴、消费补贴、企业融资、住房津贴、教育津贴等方面,用以稳定经济发展并提高新加坡人的生活保障。

韩、美等国在近日也表现出政策放松的迹象。2月28日,美联储主席杰罗姆·鲍威尔发布声明,承诺将“采取适当行动”以支持经济,这或为美联储3月中旬的会议出台降息决议埋下伏笔。韩国副财长2月24日亦表示,新冠疫情的负面影响“不可避免”,疫情可能会限制韩国经济复苏。韩国将宣布经济“非常规措施”,涉及提振出口、投资和内需。

预计经济增速强劲反弹

摩根士丹利经济学家认为,当前情况是疫情“暂时性和外源性冲击”,而不是面临基本面问题的过热经济所导致的放缓。他们预期在国际货币和财政支持后,经济增速会在第二季度或第三季度开始“强劲”反弹。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强使用了情景分析和大数据跟踪的方法,研究了疫情对经济可能造成的影响。根据报告中的中性情况来看,若疫情在二、三月间见顶,复工渐进缓慢,那么一季度GDP增速可能会被拖累接近1.5个百分点。二季度之后,经济活动有望逐渐复苏,预计全年GDP增速的净损失为0.2-0.3个百分点,依然能够实现全年经济社会发展目标任务。

交易投资层面上,摩根士丹利投资管理董事总经理兼高级投资组合经理Andrew Slimmon也认为美股的抄底时机已到,其本人于1月份抛售一大批科技巨型股,躲避了此次的美股暴跌。现在,他却表示,“之前,我们抛的还是不够多,现在,我们将买入更多。”

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