3100亿龙头封板 多重利好加持 资本市场在周末已经提前欢呼

来源:证券时报  发布时间:2019-12-31 08:47:17 

时隔十四年,新证券法修订获得通过,资本市场在周末已经提前欢呼!

果不其然,周一A股迎来大涨,上证指数收盘大涨1.16%,创下逾三个月新高。其中,券商板块表现亮眼。券业龙头中信证券更是强势涨停,成交额高达153.83亿元,总市值突破3000亿大关。

3100亿龙头封板 多重利好加持 春季攻势提前上演?

中信证券的涨停也释放出一个重磅信号——或预示着一轮大行情的开始。中信证券上一次涨停是今年的2月22日和2月25日两连板,随后引发了A股2019年的小牛市。而此次涨停出现在证券法修订之后,市场信号更加明显。

券商股集体大涨,中信证券涨停

周一早盘开盘,A股一度跌破3000点,然而很快触底反弹,站上3000点上方。从行情上来看,券商股显然是今天推动市场强势上涨的主要力量,尤其是领头羊中信证券强势涨停,使得市场情绪迅速被点燃。

其中,中信证券、方正证券、国投资本强势涨停,中信建投、东兴证券大涨超7%,海通证券、华泰证券、招商证券、广发证券、光大证券、国泰君安证券等大型券商涨幅均超过5%。

3100亿龙头封板 多重利好加持 春季攻势提前上演?

截至收盘,中信证券的股价升至25.66元/股,成交额高达153.83亿元,总市值再度突破3000亿大关,达到3109亿元。其中,12月以来,中信证券的股价涨幅已接近20%。

3100亿龙头封板 多重利好加持 春季攻势提前上演?

有分析人士表示,中信证券的涨停也释放出一个重磅信号——或预示着一轮大行情的开始。中信证券上一次涨停还是今年的2月22日和2月25日的两连板,随后引发了A股2019年的小牛市。

Wind数据显示,中信证券自2013年以来收盘涨停仅有44次。作为券商的龙头股,由于其市值大,中信证券通常不易涨停,而每次涨停几乎都是市场重要的信号。如果连续涨停,则信号更为显著。中信证券上一次连续涨停则发生在2014年12月16号和12月17日,此后催生了2015年的大牛市。

证券法修订利好引发券商业务

有分析人士表示,周一引发券商股的飙升最重要的原因是新证券法的修订获得通过,明确全面推行注册制。

周末,十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了新修订的证券法,修订后的证券法明年3月1日施行。要点包括:明确全面推行注册制,精简发行条件,调整证券发行程序,强化证券发行中的信息披露;明确健全多层次资本市场体系;大幅提高违法成本,强化投资者保护。

天风证券表示,明确全面推行注册制,将导致融资体系发生逆转,股权融资将迎来大时代,利好券商投行业务。投行业务将成为激活券商业务资源(财富管理、资本中介、私募股权投资、衍生品等),提升ROE的重要引擎。而健全多层次资本市场体系,将拓宽券商业务体系,考验券商服务优质企业的综合能力,稳健发展的头部券商将继续抢占中小投行的市场份额。大幅提高违法成本,将考验券商风控能力,风控能力必须与业务发展相匹配,否则将会出现券商大幅亏损的情况。

长城证券研究所则表示,注册制的推进是分步到位的,不同的板块、证券品种需要分步实施,推行注册制不可能一蹴而就;同时后续预计出台相关的配套文件,预计是2020年创业板选择部分领域试点注册制改革,有望成为券商新的业绩增长点,利好业务质量优良的公司。

此外,新通过的《证券法》规定强调,除证券公司外,任何单位和个人不得从事证券承销、证券保荐、证券经纪和证券融资融券业务。长城证券研究所认为,这从而排除了银行母公司或互联网机构直接申请投行,经纪及两融业务的可能性。

证券法修订利好整个金融板块

值得注意的是,在证券法实施的20年时间里,经历过三次修正、一次修订。分别是:2004年8月28日第一次修正;2005年10月27日修订;2013年6月29日第二次修正;2014年8月31日第三次修正。

而本次证券法修订时间历时4年(2015年起),本次草案为第三审稿。

招商证券在研报中分析,《证券法》修订对金融股短期有催化作用。根据上一次(2005年10月27日)《证券法》修订后的市场表现来看,银行(23.62%)和非银金融(22.73%)在所有行业中季度涨幅排名前三。

回顾2004年、2013年和2014年三次《证券法》修正后的市场表现,非银金融行业的季度涨幅分别为13.42%、13.67%和44.51%。招商证券研报认为,由此来看,证券法的修订对于非银金融行业的股价上涨有一定的催化作用。

值得注意的是,2005年10月27日和2014年8月31日两次修订和修正证券法,更是两次大牛市的开端。

券商股“躁动”引领春节行情

此外,引发券商股大涨还有两大重要因素,一是新三板深改配套政策细则落地;二是12月以来市场活跃度提升,不少机构判断A股春季行情或已提前到来,券商股成为市场重点布局的板块之一。

周末的另一大利好—新三板深化改革的七项配套细则落地,进入实质推进阶段。

其中,精选层、创新层、基础层的资产门槛分别降至100万元、150万元、200万元。据研究机构分析,目前精选层个人投资者准入门槛降低至100万元,那么根据上述测算,个人投资者或增至140万户左右,精选层公司平均股东户数或达到千户以上。

新三板市场改革无疑将给券商各项业务开展带来利好,包括投行、经纪业务等。分层之后的新三板,将赋予便捷程度不同的融资功能,这必将促进券商投行在新三板投融资业务的发展。投资者门槛的下调,目的就是激活交易,无论是协议转让还是做市交易,较之前将有一个质的飞跃。

与此同时,利率LPR机制的推行,在减轻企业融资成本的同时,也间接利好资本市场,企业发债、信用融资等成本也被迫下降,企业发债成本和投资者融资成本也都得到了不程度的减轻。

此外,12月以来市场活跃度环比改善,券商股直接受益。其中,12月日均成交金额5047亿元,环比增加24.83%。两融余额大幅回升至10150亿元。叠加不少机构判断A股春季行情或已提前到来,券商股成为市场重点布局的板块之一。

而对股市出现一轮大行情的这种预期,又会再次反过来双重利好券商。一方面,市场交易活跃,交投放大,证券经纪业务将王者归来;另一方面,个股普遍上涨,股权质押业务被套筹码得以解套,深套其中的券商质押业务、纾困资金都将被松绑,将释放一大笔流动性,必将促进两融等业务的活跃,进一步推动交头放大,又整体利好券商业绩。

此外,就估值来看,目前证券板块估值仍低于历史中位数。

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