A股战"疫"半月记 对勾走势心情如过山车 监管层应对给力 机构投资者抱团

来源:时代周报  发布时间:2020-02-18 09:49:31 

春节后A股开市,已近半月。

2月15日,在国务院应对新冠肺炎疫情联防联控机制举行的新闻发布会上,证监会副主席阎庆民表示,A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验,目前已经基本回归常态化运行。

寥寥数语,宣示出近半个月来的A股战“疫”,画上了一个初战告捷的句点。

首先,监管层实招不断。2月14日,再融资新规落地,相较2019年11月发布的征求意见稿,在新老划断时点、定增融资规模上限等方面进一步放松,超出市场预期。

市场普遍认为,此举又意味着在疫情形势出现了积极变化,监管部门依然重点做好特殊时期风险防范的背景下,稳经济目标的重要性不断提高,而A股市场也将随之进入到“疫后”时代,发挥正常的融资等功效。

2月17日,沪深两市主要股指继续稳定走高,上证指数一举收复节后首日的跳空缺口,距3000点仅剩不到20点。

此前热炒的疫情概念股逐渐降温,代之领涨的是航空交运、设备制造、通信电子、券商等板块。

对勾走势心情如过山车

2月17日一早,来自国家卫健委的数据,前一天0―24时,全国除湖北以外地区新增新冠肺炎确诊病例115例,连续第13日下降。

当日下午收盘,A股市场再度收阳,上证指数上涨2.28%,深证成指上涨2.98%,创业板指上涨3.72%,后两者均创阶段性新高。而个股方面,仅有86只下跌,占比约2%,非ST股涨停却达到了180只。

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2月3―2月17日收盘,春节后共计11个交易日,上证指数累计上涨0.24%,深证成指累计上涨5.24%;创业板指累计上涨11.33%,迭创三年新高。

除去开市首日的跳空大跌,股指此后保持一路上扬,赚钱效应也持续显现。

同花顺iFinD数据表明,截至2月17日收盘,沪深两市涨幅超过50%的个股已有29只,剔除次新股还有22只,秀强股份(300160.SZ)以133.86%的收益独占鳌头。

另一项数据,或许更能看出市场的强势。11个交易日,有103只股票勇攀历史新高。

站在这样一个时点,再度回顾春节后A股行情,不得不说,这场战“疫”中其实还是有些值得记住的。

将时间切回到春节期间,因为新冠病毒肺炎疫情的肆虐,众多股民、基民也体验到了一种不同的年味儿。

虽然A股市场亦延休一天,但依然是节后率先复工的市场,最先面对疫情的考验。身在其中的多少投资者,都怀揣着忐忑和恐惧迎接着鼠年的第一个交易日。

春节期间,全球其他在交易的金融市场已经给出“信号弹”。受疫情影响,主要指数基本都出现较大幅度的向下波动,如A50期指跌幅超过7%,恒生指数下跌5.7%,美股道指和标普500指数跌幅均超3%。

开市首日大跌,似乎在一周前的1月27日就已被定为必然。

彼时,国内市场对于2月3日是否正常开市也是争议不断。中国政法大学教授杨帆甚至直言,证监会应暂停开市,若“不作为”将受追责。

还有学者公开称,虽然国际投资者非常在乎市场流动性,但这次疫情非同寻常,多休两天,可以给央行、银保监会、证监会,以及机构留出更多时间,否则疫情引发恐慌,可能触发金融风险。

面对如此棘手的情势,以及如此之多的激烈反馈意见,监管层压力可想而知。

就在开市前一天,证监会以记者问的形式解释了背后的原因,称这是在对建议的各种方案进行了负责任论证,充分听取各方意见,综合评估和权衡了各种因素的结果。

“对于是否延期开市我倒是没有太多想法,休市时间越长,积累的各种压力越大,不确定因素越多,监管层这一考量并非没有道理。”2月3日,上海一位私募基金投资总监向时代周报记者表示。

在确定开盘日期不再延期,他便从山东老家自驾赶回上海,但饶是做了充分的应对准备和思想建设,首日几乎满盘跌停的走势还是让他不免一惊。

当日,A股市场几乎开盘就瞬间蒸发了5万亿元市值,以不到2亿股民计算,相当于平均每人损失两万多元。

“虽然理智的声音告诉我不该恐慌,反而该抄底,但实际操作时做不到。”他坦言,更没有想到后面几天市场走得这么好,2月4日加仓科技股后,至今收益比大牛市时还高,前后心境像坐过山车一样。

私募排排网统计显示,鼠年开市首周,有净值更新的私募基金平均收益0.08%,赚钱私募占比过半,为52.32%。

最近的市场,结构性行情明显,盈亏差距也较大。踏准医药、科技、新能源的私募和散户投资者获利颇丰,但一周跌去30%以上的也大有人在,还有投资者在大跌行情下及时调仓换股,最后力挽狂澜。

监管层应对给力

日前,有经济学者在微博中称,疫情下,无数条传统经济指标失去了生命特征的“心电图”和一条陡峭的强劲的股票K线摆在一起,直感到好像发生了一场重大科技革命。

不难看出,这字里行间含着的是对A股春节后如此强劲的困惑。

2月2日,时代周报记者曾问询多位公私募基金经理,除了获得了较多的“短期会有影响,但中长期来看,A股市场仍具有投资价值”诸如此类的官方说法外,还有几位说另一种“实话”的。

他们表示,其实在开市前,对于A股市场春节后怎么走,他们也没底,市场情绪和行为难以左右。散户为主的市场,尤其在极端情况下,情绪会是最显效的指标。所以,与其迷茫地乱加猜测,不如把时间轴放长,站在价值的角度往远看。

2月14日,一位权益基金经理对时代周报记者表示,现在回过头看,A股市场春节后一路上扬,与监管层、机构的干预或应对有很大关系。

“相较于前些年的应急响应,这次政策上、监管层,以及机构的准备和应对是很给力的。”时代周报记者近日在与多家机构的沟通中,均得到类似的评价。

开市前,央行、银保监会、证监会等多个监管部门,加上沪深交易所、证券业协会、基金业协会等,都紧急加班,政策出台稳、准、猛。

譬如,市场担心资金面,央行释放流动性,银保监会、证监会出台政策,允许申请展期,不强制平仓,延长客户补充担保品的时间,以此缓解股票质押、融资融券的业务风险。

对银行和信托公司提供的股票质押贷款,银保监会也同样作出相应安排。

非常时期,监管层有形“指导”保险机构、公募基金、券商自营不要净卖出,鼓励低位加仓。

2月3日晚,有保险资管人士向时代周报记者透露,当天,公司权益产品即“响应号召”加仓近2个百分点。

美股相关板块持续走强,北向资金连续多日净流入,给情绪稳定后的A股市场又起到了一定的示范引导效应。

机构投资者抱团

各个运营环节工作到位,市场平稳运行,也是扶持A股市场走出疫情阴霾的重要一面。

公私募基金等金融资管机构均于2月3日正式上班。农银汇理基金投资部总经理张峰透露,当天投研、交易、运营、客服以及IT等部门就已非常繁忙。

机构投资者此次在战“疫”面前,显现出了空前团结,极为罕见地步调一致,更没有行业内的踩踏现象。

单拿公募基金来说,开市之前,各家基金公司纷纷发言,缓解市场恐慌情绪,唱多A股长期价值。

汇添富总经理张晖、中欧基金董事长窦玉明,及诸多知名的明星基金经理,以写信形式言辞恳切地讲投资。他们没有标榜业绩,没有空谈估值,而是对投资的初心和情怀娓娓道来。

窦玉明表示,在这个时刻,坚持投资原则,坚守被反复证明的投资纪律,是基金投资策略的更好选择。

事实上,2月3日,公募基金面临着不小的流动性压力。

当日赎回的压力有多大?

时代周报记者随后问过几家基金公司,均表示可以承受,机构赎回量并不多,但散户基民面对全天都像流苏一样的走势,临近收市,一度失望到扎堆赎回,导致某三方销售后台失灵。

“春节前权益基金仓位普遍较高,开市首日,3000多只个股一字跌停根本不给卖出筹集资金的机会,这时大额赎回就有流动性困难。”2月16日,上海一家小型基金公司的权益部负责人对时代周报记者解释说。

2月3日晚,兴全基金带头开启的自购行为,随后迅速在业内发酵。

短短两日,20多家基金公司就自购旗下偏股基金合计超过26亿元。这种有实际行动的唱多逼空,给了基民很大心理支撑。

上述权益部负责人告诉时代周报记者,2月4日就有基民打电话给基金公司,问前一天的赎回操作可不可以撤销。

“2019年,资管机构给投资者赚钱了,投资者体验也提高了,增加了投资者对机构的黏粘度和信任,这其实是一个不可忽略的背景。”2月17日,华南一家公募基金市场部负责人对时代周报记者表示。

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