大股东方正集团破产重整 近三年盈利稳定 北大方正人寿命运几何?

来源:华夏时报  发布时间:2020-02-25 18:34:04 

体量超3000亿的中国最大校企北大方正集团(下称“方正集团”),如今正面临沉重债务负担。

2月21日,是方正集团“19方正SCP002”债券的到期日,到期规模为20亿元。但上海清算所发布公告称,截至当日日终,仍未收到北大方正集团有限公司支付的付息兑付资金,无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

而在此之前的2月19日,方正集团的重整申请被北京一中院受理,指定方正集团清算组担任方正集团管理人,清算组由人民银行、教育部、相关金融监管机构和北京市有关职能部门等组成,这意味着,方正集团正式进入重整。

方正集团被申请重组,一度引发其旗下6家上市公司同时发布公告,因为这有可能导致上市公司控股权的变更。除此之外,方正集团还持有北大方正人寿51%的股权,为其控股股东。

有业内人士向本报记者表示:“如果北大方正在重整或者进入破产之后,需要处置其所持有的北大方正人寿51%的股权,对北大方正人寿的影响肯定是很大的。这不仅对于公司定位、发展计划以及治理结构发生影响,甚至还有出现更名的风险。”

控股股东面临破产重整

公开信息显示,方正集团是北京大学于1986年投资创办的大型国有控股企业集团。

1986年,北京大学投资40万元注册成立了方正集团的前身——北京大学理科新技术公司。著名两院院士王选发明的“汉字信息处理与激光照排系统”,奠定了方正集团的起家之业。

在此基础上,经过三十多年不断发展,方正集团逐步形成了IT、医疗、产业金融、产城融合等业务协同发展的产业格局,旗下拥有方正科技、北大医药、中国高科、方正证券4家A股上市公司和方正控股、北大资源2家港股上市公司。此外,方正集团还拥有732家企业的实际控制权,其中就包括北大方正人寿。

公开数据显示,截至2019年9月底,方正集团总资产3657.1亿元。2018年,方正集团年收入达1333亿元,位居“中国企业500强”第138位、“中国电子信息百强企业”第5位。

三十年河东,三十年河西。债务规模的持续扩大以及短期偿债压力巨大成为方正集团最终走向重整的直接原因。

去年12月2日,方正集团在上清所公告称,未能按照约定筹措足额偿付资金,“19方正SCP002”超短融债券不能按期足额偿付本息。这是方正集团的首次债务违约。公告一出,联合资信立刻将方正集团长期信用等级由AAA下调至A。

根据合并资产负债表中披露的负债规模,截至去年9月30日,方正集团的非流动负债中,应付债券872.37亿元,非流动负债合计1122.22亿元,流动负债合计1907.30亿元,负债合计3029.51亿元。该公司总资产为3657.12亿元,资产负债率增至82.84%。截至2019年11月,方正集团累计发行债券64只,目前存续23只,存续债券余额合计345.4亿元。

华东理工大学法学院特聘副研究员王鹏鹏向本报记者表示:一般而言,重整的期限一般为六个月,经债务人或者管理人请求,有正当理由的,人民法院可以裁定延期3个月,也就是说,方正集团的重整期限最长不会超过9个月。“如果北大方正在重整或者进入破产之后,需要处置其所持有的北大方正人寿51%的股权,对北大方正人寿的影响肯定是很大的。这不仅对于公司定位、发展计划以及治理结构发生影响,甚至还有出现更名的风险。不过,北大方正重整并不会对其投保人所持有的保单利益受到影响。”

近三年盈利稳定

回溯来看,2002年海尔集团与纽约人寿合资成立海尔纽约人寿,8年后,因经营理念差异“分道扬镳”。随后,日本明治安田生命保险入股,海尔纽约人寿更名为海尔人寿,届时,海尔集团持有75%股权。

2012年,海尔人寿股权再度生变,青岛海尔投资将51%股权转让给北大方正集团,明治安田生命保险相互会社持股29.24%,海尔集团持股比例最少,为19.76%,至此,海尔人寿更名为北大方正人寿。

2018年10月,青岛海尔投资再次将持有的19.76%股权,转让给海尔金控,二者为关联方,同属于海尔集团公司下设企业,彼时,股权交易也视为海尔集团的旗下资产调整。

公开数据显示,2012年——2016年北大方正人寿连续5年亏损,亏损金额分别为1.07亿元、6548.56万元、3786.5万元、3612.73万元、1.14亿元。2017年扭亏为盈,实现3060.64万元净利润,2018年净利润小幅增至3815.69万元。近日,该公司披露的2019年四季度偿付能力报告显示,去年全年,该公司盈利4608万元。

偿付能力作为保险公司现金流动性的重要指标,一直是监管重点。

北大方正人寿在外方股东美国纽约人寿退出当年(2010年)的偿付能力充足率为102.78%,次年海尔控股后增资,偿付能力变为521.53%,2012年为432.22%,2013年方正集团控股下偿付能力降为244.18%,2014年增资3亿元,因万能险类产品对资本消耗较高,当年偿付能力253.00%。2015年6月保监会批复该公司再次增资4.5亿元,注册资本增至19.3亿元,2015年四季度该公司偿付能力升至300%,但随后又逐年下滑,2016年四季度其偿付能力降至233%,2017年四季度下滑至199.26%,到2018年四季度进一步下滑至172.5%。

为了充实资本金,支持业务发展,去年2月,北大方正人寿各股东按比例增资9.5亿元,注册资本由19.3亿元提高至28.8亿元。偿付能力也在2019年1季度升至226.47%,但经过四个季度的连续下滑,去年四季度该公司核心和综合偿付能力充足率均降为186.99%。

记者翻阅该公司近几年年报发现,该公司近两年退保压力较大,2017年的退保金为1.18亿元,2018年退保金上升至4.09亿元。一位保险业专家分析称:“保险公司遭遇退保金激增时,会面临流动性风险的考验,应通过提高新保费收入等方式来解决。”

此言不虚,北大方正人寿现金流已经连续三个季度净流出,四季度净流出4853万元、三季度净流出562万元、二季度净流出5.4亿元。

有业内人士指出:“现金流量比传统的利润指标更能说明企业的盈利质量。总体来说,企业财务状况越好,现金净流量越多,所需资金越少;反之,财务状况越差,现金净流量越少,所需资金越多。”

董高监多位管理人员来自方正集团

值得一提的是,王鹏鹏向本报记者表示:“北大方正人寿若大股东发生变化,对于公司高管,特别是北大方正委派的董事、监事的履职也会造成重大影响。在股东所持有的股权发生变化的情况下,其所委派的董事、监事的也会发生变化。随之而来的是公司管理层也会面临一轮调整。”

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生亦表示:“一般而言,董事长都是在大股东内部产生,如果大股东发生变化,相应的高管层也会有一些新的调整。”

据本报记者了解,北大方正人寿董高监管理层有多位来自大股东方正集团的人员。其中该公司董事长施华现任方正集团有限公司副总裁兼首席运营官、本公司董事长。董事崔运涛现任方正集团财务管理部总经理;董事马建斌现任方正集团副总裁兼首席人才官;股东监事廖航现任方正集团法务部总经理等。

朱俊生告诉本报记者:“管理层的变动会使这家寿险未来发展面临两种情况,一种是可能变化较大,新股东和原来的股东想法不一样,那么整个经营策略就会调整。另一种可能变化不会很大,因为寿险业有自身的发展规律,不管是原来的股东还是新股东可能都会遵循寿险业经营规律。”

事实上,管理层的变动对于北大方正人寿来说并不陌生。自北大方正集团2012年接盘北大方正人寿以来,该公司就面临着高管持续动荡。仅在2015年中,北大方正人寿就经历了3任董事长。2015年初北大方正人寿原董事长李国军因卷入利益输送事宜被带走协助调查,2015年5月周全锋接任董事长一职,但不足半年,周全锋离任,张旋龙上任。2017年7月施华接棒张旋龙担任董事长至今。不仅如此,2015年,该公司还经历了副董事长、董事、总经理助理、独立董事、监事、总精算师等职位的更迭,当年董事会累计变更人数超过董事会成员人数的三分之一。

浏览北大方正人寿官网,该公司表示将“凭借方正集团与海尔集团的中国知名品牌形象、先进的管理理念及丰富的社会资源,加上明治安田生命在保险行业丰富的专业经验,在北京大学的大力支持下,北大方正人寿保险有限公司立志成为受人尊敬、值得信赖的寿险公司。”

如今大股东正面临破产重组,未来北大方正人寿命运如何,受到市场高度关注。

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