中信证券明明:如何看待1-2月份经济数据?GDP总量看经济增速?

来源:证券时报网  发布时间:2020-03-18 11:01:25 

中信证券明明指出,受疫情影响,1-2月经济数据呈断崖下行,投资、消费、工业生产增速均创历史新低。从GDP总量看,疫情导致1-2月经济增速的深坑,同时“利润—生产——投资——产出——利润”以及“消费——就业——收入——消费”的闭环也将拉长后续投资、消费需求的复苏周期。于政策而言,目前稳增长的必要性有所提高,但结合近期的政策表态,我们认为政策对GDP增速目标的重视可能有所淡化,政策更可能通过减税降费+稳定就业来定向支持企业和居民的需求回暖并带动经济的内生增长动力,后续经济的反弹进程也更可能是渐进式的爬坡而非跨越。往后看,我们认为当前海外疫情仍然存在不确定性,应警惕海外疫情反复冲击我国外需以及产业链的灰犀牛风险,但我们也要看到后续国内经济稳健增长、产业结构加速升级的广阔前景。

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