四大风险齐聚 杠杆率飙升 企业破产率上升

来源: 华尔街见闻  发布时间:2020-11-19 09:32:54 

评级机构标普在最新报告中警告,对于全球银行业来说,今年十分困难,但明年可能将更糟。

2021年可能是全球金融危机余波以来银行经历的最艰难一年。

11月17日,标普全球评级(S&P Global Rating)发布全球银行业2021年展望,认为“对许多银行系统而言,要到2023年甚至更久之后才能恢复到新冠疫情以前的水平”。

标普的理由是,那些稳定了银行、帮助借款人生存下来的支持措施不可能永远持续下去,这些措施的退出将把银行资产质量的真实面貌展现出来。

不过较为积极的是,当前支撑经济的强劲财政支持措施使银行从中受益,融资市场也较为宽松,这意味着如今的银行比起2009年更加能承受住经济压力。

前路漫漫

总体上来看,全球银行业要想恢复到新冠疫情发生前的水平,过程将是缓慢且充满不确定性的。

目前标普对全球三分之一的银行持“负面”展望,反映了其对未来一年不确定性和风险的看法。

报告预计,在经济复苏站稳脚跟之前,许多地区的银行财务状况都将恶化。标普在7月的报告中就预计,到2021年底疫情将导致全球银行业信贷损失约2.1万亿美元,主要是由于企业和个人部门贷款出现问题导致的。

不过正如报告开头所说,尽管压力巨大,但是银行的承压能力好于2009年。主要是由于全球金融危机后实施了更严格的标准,目前银行的资本状况更好、杠杆率更低;银行们也有较高的拨备水平缓冲较弱的资产质量;此外融资市场也较为稳定。

四大风险齐聚

对于明年,标普提出要关注四大风险。

风险1:新冠疫情对经济的破坏会更严重或持续时间更长

第一个风险来自疫情。

标普这份报告的中心前提是:2021年年中开始疫苗得到广泛使用,以及明年经济强劲复苏。如果情况如这样的预期展开,那么多数银行的评级可能会维持当前水平。

不过如果出现疫情恶化或是持续时间更久的情况,那么标普认为有理由预计2021年银行信贷质量将出现负面变化。

风险2:对银行和借款人的短期支持可能会留下长期不良影响

当面对疫情冲击时,许多经济体都反应迅速,果断采取行动提供了前所未有的财政支持和大量资金。

标普分析师Gavin Gunning和Emmanuel Volland在报告中认为,在2021年,政府或相关机构采取“概念明确、时机恰当”的行动将是关键。

他们认为,如果货币和财政刺激过早消失,那么很可能出现一场持续时间长于预期的复苏,这可能对家庭和企业资产负债表造成更大损害,并进而影响到银行。

报告同时认为,措施必须有一种微妙的平衡。在短期内对银行有利的措施,可能加剧家庭和企业债务,或者通过鼓励银行放松贷款标准等方式引入道德风险。另外,在超低利率环境下,由于息差受挤压,银行可能面临多年盈利能力下降的情况。

风险3:杠杆率飙升,企业破产率上升

持续飙升的企业杠杆率和2021年可能出现的更高企业违约率,都将给银行带来重大风险。

报告预计,2020年全球企业债务占GDP比重将升至103%,2019年为89%;政府债务占GDP比重将升至97%,2019年为82%。

更大的压力来自企业违约率。标普在10月报告中对投机级公司违约率的基准分析是,预计美国的违约率将从2020年9月的6.3%升至2021年6月的12.5%,欧洲将从4.3%升至8.5%。

四大风险齐聚,2021年可能是金融危机以来银行最艰难的一年

风险4:房地产市场

最后一个风险来自房地产走弱。

如果房地产市场在新冠疫情危机后遭受到比预期更大的冲击,那么将进一步加剧违约风险、并削弱银行信贷质量。

值得关注的是,在新冠疫情发生之前,商业地产就面临来自电商的挑战,如今新冠疫情加剧了这一威胁。随着许多人在家办公,如果这一趋势持续下去,那么商业办公地产将面临结构性变化。

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